Geçtiğimiz yıl, Gazprom Neft, Rusya borsasında kapitalizasyon artışında liderler arasında yer aldı. % 42 arttı. Şirketin hisseleri iyi potansiyele sahiptir, sektöre göre hafife alınır ve düzeltme yapar.
Yatırım fikri
Öneri Özeti
- Gazprom Neft, petrol üretimi ve rafineri açısından en büyük üç Rus şirketinden biri.
- Aktif olarak hisse senetleri inşa ediyor. Yeni rezervlerden yapılan üretim tazminatı geçen yıl% 163 idi.
- Gazprom Neft’in hidrokarbon rezervleri 17 yıl sürüyor (PRMS standartlarına göre).
- Şirketin geliri, FAVÖK ve net karı, yıl için dinamik bir büyüme gösterdi. Bu, petrol üretimindeki artış ve 2-3 çeyrekte fiyat iyileşmesi nedeniyle oldu..
- Gazprom Neft’in rahat bir net borcu var. Büyük çarpanlar açısından, şirket hafife alınmış görünüyor (benzer petrol ve gaz şirketlerine göre).
- Riskler arasında çok düşük halka açıklık ve devletin sahip olduğu Gazprom’daki ana hisse hacminin yoğunlaşması var.
- Şirketin yabancı projeleri ve yerli petrol ürünleri pazarının hükümet düzenlemeleri üzerinde yaptırım baskısı riski var.
Kilit Şekillerin Özeti
Finam aracı şirketinin analistleri Gazprom Neft hisselerini 402,00 ruble hedef fiyatla satın almanızı tavsiye ediyor.
İhraççının kısa açıklaması
Gazprom Neft dikey olarak entegre bir petrol ve gaz şirketidir. Grubun yapısı 70’den fazla petrol üretimi, petrol arıtma ve pazarlama işletmelerini içermektedir. Rusya’da, yakın ve uzak ülkelerde bulunurlar. Gazprom Neft, Kuzey Kutbu’ndaki Rus rafında petrol üretimine başlayan ilk şirket.
Gazprom Neft hisselerinin dinamiği ve RTS endeksi
- Uluslararası PRMS standartlarına göre, 31 Aralık 2018 itibarıyla Gazprom Neft’in (ortak girişimlerdeki payı dikkate alınarak) toplam hidrokarbon rezervleri “kanıtlanmış” ve “olası” kategorilerinde% 2,2 artarak 2,84 milyar ton petrol eşdeğerine yükselmiştir. e. (yağ eşdeğeri).
- 2018 yılı sonunda kanıtlanmış hidrokarbon rezervlerinin 1.56 milyar ton petrol olduğu tahmin edilmektedir. e., 2017 sonundan% 2.8 daha yüksek.
- Gazprom Neft, 2018 yılında petrol ve gaz kondensat üretimini 2017 yılına göre% 0.9 artırdı – 62.99 milyon tona kadar. Gaz üretimi% 9.4 artışla 37.2 milyar metreküpe yükseldi. Genel olarak, şirket 2018 yılında hidrokarbon üretimini bir önceki yıla göre% 3,5 artırarak 92,88 milyon tona eşdeğer petrol artırdı.
- Kendi fabrikalarımızda ve ortak girişimlerimizde işleme hacmi 42.91 milyon tonu buldu. Bu, geçen yıla göre% 7.0 daha fazla. Büyümenin nedeni, 2017 yılında grubun tesislerinde planlanan onarımların tamamlanmasıydı..
- Gazprom Neft’in ana sahibi Gazprom’un gaz tekeli. % 95,68 hisseyi kontrol ediyor. Kalan% 4.32 halka açıktır..
Finansal sonuçlar
Finansal sonuçların özeti
Olumlu bir piyasa pozisyonu – yüksek petrol fiyatları, zayıflayan bir ruble ve petrol ürünleri için yılın ikinci ve üçüncü çeyreğinde artan fiyatlar – genel olarak iyi sonuçlar belirledi. Yıllık raporlara göre, gelir% 24,2 oranında artarak 2.489 milyar ruble’ye yükseldi..
Gazprom Neft, diğer petrol ve gaz şirketlerine kıyasla ihracata daha az bağımlı. İç pazardaki satışlardan% 43,2 gelir elde edilmektedir. Ham petrol ihracatı, gelirin% 22,2’sini ve petrol ihracatı -% 13,3’ü getiriyor.
Düzeltilmiş FAVÖK (faiz öncesi kâr, gelir vergisi ve amortisman)% 45,1 artarak 799,5 milyar ruble olarak gerçekleşti. 2018 yılı için hissedarlara ait net kar 376.7 milyar ruble olarak gerçekleşti. % 48.7 arttı.
Geçen yıl, şirket pozitif serbest nakit akışı (FCF) bölgesine girdi ve yeni büyük üretim projelerinde önemli altyapı yatırımlarını tamamladı. Sermaye harcamalarının 2017 yılına göre% 5,1 artmasına rağmen, 2018 yılında serbest nakit akışı 162,3 milyar ruble olarak 375,2 milyar ruble’ye ulaştı..
2018 sonunda net borç, yıllık% 9.6 düşüşle 527.9 milyar ruble’ye geriledi. Net borç / FAVÖK oranı 0,73 katına düştü.
Aşağıda 2019 için finansal göstergelerin bir tahmini.
Temel finansal göstergelerin tahmini
temettüler
Kâr dağıtım politikası, hisseler üzerindeki asgari yıllık temettü tutarını belirlemiştir. Bu boyut, aşağıdaki göstergelerden daha büyük olmamalıdır:
- Gazprom Neft Group’un UFRS’ye göre konsolide finansal sonuçlarının% 15’i.
- Veya şirketin RAS kapsamındaki net kârının% 25’i.
Şirket doğrudan devlet tarafından kontrol edilmemekte, Gazprom üzerinden kontrol edilmektedir. Bu nedenle, hükümetin UFRS’ye göre kârın% 50’sini temettülere vermek şartıyla resmi olarak kapsanmamaktadır..
2017 yılında şirket geçici temettü ödeme uygulamasına döndü. 2017’nin 9 ayı boyunca, hisse başına 10 ruble tutarında temettü ödendi ve 2017 için toplam temettü miktarı hisse başına 15 ruble oldu. 2018’in 9 aylık sonuçlarının ardından hissedarlar hisse başına 22.05 ruble oranında temettü aldı.
Gazprom Neft’in Temettüleri
Nihai temettü büyüklüğü ve tarihi henüz açıklanmadı. Şirket başkanı Alexander Dyukov, Gazprom Neft’in net kârının% 35’ini temettüler için IFRS kapsamında kanalize etmek istediğini açıkladı. Bu bilgilere ve 2018 yılı net kârına dayanarak, yıllık temettü miktarı hisse başına 27,8 ruble olabilir. Ancak 9 ay boyunca 22.05 ruble ödendi. Sonuç olarak, toplam temettüler hisse başına 5,75 ruble olabilir..
Karşılaştırmalı Oranlar
Diğer endüstri şirketleriyle karşılaştırma
Karşılaştırmak için analistler, kapitalizasyon ve üretim parametreleri açısından karşılaştırılabilir sanayi şirketlerinin göstergelerini kullandılar.
Değerlendirme
Şirketin rahat bir net borcu var. Artan petrol fiyatlarına bağlı olarak geçen yıl kapitalizasyondaki önemli artışa rağmen, Gazprom Neft ana katlar için hafife alınmış gibi görünüyor. Muhtemelen, Gazprom’un tamamen devlet kontrolünde olduğu gibi son derece düşük halka açıklık oranı da bu konuda rol oynamaktadır..
Analistler 2019 için tahmin edilen EV / FAVÖK çarpanı için hedef fiyatı hesapladılar. Ülke riskini (Rusya Federasyonu’ndaki iş ve yatırım ortamının bozulma riski) ve şirketin devlet kontrolüyle ilişkili riski dikkate alarak% 30 indirim uyguladılar.
2019 için tahmini EV / FAVÖK çarpanı için hedef değer.
Öngörülen son değer, değerleme tarihindeki oran üzerinden 29.777 milyon $, adi hisse başına 6.28 $ veya 403 ruble idi..
Finam aracı şirketinin analistleri,% 25’e varan büyüme potansiyeli olan Gazprom Neft hisselerini (orta vadede) satın almanızı tavsiye ediyor.
Benzer makaleler
-
Hisse Senetleri Alabilir miyim – Investidea
Facebook hisseleri satın alıp almayacağınızı düşünüyorsanız, bu yatırım fikrine Finam aracılık şirketinin analistlerinden bakın. Puan verdiler…
-
Neden Hemen Hisse Senedi Satın Al – Kanıtlanmış Gerçekler
Hisse senetleri herkes için uygun bir yatırım aracıdır. Uzun vadede, banka mevduatlarından daha yüksek getiri sağlarlar, parayı enflasyondan korurlar…
-
2018’de acemi bir yatırımcıya yatırım yapacak paylar
Borsa büyüme eğilimi sekizinci yıl üst üste devam etmekte ve bu da yeni başlayanlar için doğru varlıkları seçmekte zorlanmaktadır. Sonuçta, arasında…
Neft Gazprom Neft hisseleri satın almak için doğru zaman olduğunu merak ediyorum. Analizlerinizde bu şirketin potansiyeliyle ilgili ne tür bilgilere ulaşabilirim? Şirketin performansı ve gelecek projeleri hakkında daha fazla bilgiye sahip olmak istiyorum. Neft Gazprom Neft hisseleri hakkında sizin görüşleriniz nelerdir?
Neft Gazprom Neft hisseleri satın almak için önemli analizler yapılmalıdır. Şirketin finansal durumu, petrol ve gaz sektöründeki durumu ve gelecek beklentileri gibi faktörleri dikkate almak önemlidir. Ayrıca, piyasa koşullarını ve hisselerin değerini etkileyen diğer faktörleri de takip etmek gerekmektedir. Profesyonel bir finansal danışmana danışarak bilinçli bir karar vermeniz önerilir. Bu hisseleri satın almanın riskleri ve getirileri hakkında daha fazla bilgi edinmek için derinlemesine bir araştırma yapmanızda fayda vardır. Herkesin risk toleransı farklı olduğu için, yatırım yapmadan önce kişisel hedeflerinizi ve risk toleransınızı dikkate almanız önemlidir.